础,以利用其头寸或为自还贷款融资。比较:Alchemix与Maker
哪个协议使用相同的价值令牌铸造令牌?为什么?
为了正确看待事情,我们将Alchemix与类似形式的协议进行了比较。该协议还应接受资产作为抵押品,以铸造另一种价值完全相同的资产。两种资产都应保留在同一个区块链系统上。BTC和wBTC不计算在内,因为BTC存在于比特币区块链网络上,而 wBTC存在于以太坊区块链网络上。
考虑到这一点,我可以用Maker和Alchemix。
Maker使用$USDC来铸造$DAIAlchemix使用$DAI来铸造$alUSD分析
现在来看一下支持各自生态系统的稳定币抵押品。截至 2021 年 7 月 14 日,他们的金库中拥有价值约 2.3 亿的稳定币。
MakerDAO | Alchemix
资料来源:duneanalytics.com
在 MakerDAO 中,USDC存款允许它的用户去铸造$DAI。这是通过挂钩稳定性模块 (PSM) 完成的,该模块允许用户以固定利率直接将给定的抵押品类型(在本例中为 $USDC)换成 $DAI。这些被用作防止$DAI稳定币被取消挂钩的支持,而不是实际借入$DAI。因此,从USDC铸造$DAI的抵押品比率为1:1,清算比率为100%,即用户不需要管理Maker保险库。
在Alchemix的情况下,$DAI存款允许用户铸造$alUSD。存款作为用户提供贷款的抵押品,可用于用户希望的任何其他目的,例如扩大其资本基础或为另一个项目融资。因此,它需要更高的 200% 抵押品比率才能做到这一点。
例子
假设用户有价值2000美元的抵押品并想要贷款。他们要将1000$USDC分配给Maker,将1000$DAI分配给 Alchemix,为期2年。此后,他们要偿还贷款并提取抵押品。
借贷成本/收益:
制作者
通过PSM,用户不会产生任何下降滑点,并且可以将1000$USDC兑换成 1000$DAI。这样做需要0.10%的费用。因此,用户收到999$DAI作为交换。 2年后,用户可以用0%的稳定费偿还999$DAI的贷款。
开始:使用 1000 $USDC → +999 $DAI → 结束:+999 $USDC
总成本:-1 $USDC
Alchemix
用户将1000$DAI存入Alchemix Vault并借入500$alUSD。根据目前的收益率 (14/7/21),APY为5.244%。要注意的是,此收益会不时波动。假设这是恒定的,2年后$500的贷款将减少到$394.4。
来源:alchemix.fi
然后,用户偿还这笔贷款的剩余部分以提取他们存入的原始抵押品。
开始:使用1000$DAI → 借入500$alUSD → 收益减少贷款394.4$alUSD → 结束:+1000$DAI + $105.6$alUSD
总体收益:+105.6 $alUSD
从上面可以看出,用户从MakerDAO借入的总借贷成本为1$USDC,而从 Alchemix 借入的用户实际获得了105.6$alUSD。
其他选项
用户有几种选择如何使用他们原来的$USDC或$DAI。这可以直接与集中式交易所(例如 BlockFi)进行质押以获得额外收益,或者在其他分散式借贷协议(例如Aave或Compound)中进行质押,以提高资本的杠杆作用。
一般来说,应该使用这些平台的人群是
想要偿还自己的稳定币贷款的人群(Alchemix)想要创建$DAI的人群。与法币支持的抵押品 (MakerDAO) 相比,它具有更高的实用性和去中心化程度。本文概要:
Alchemix的用户中有一个用例,可以从他们的抵押品中借用稳定币。 但是,示例中与MakerDAO的比较可能不是一个很好的比较,因为它们为各自的协议提供不同的功能。
在MakerDAO中,$USDC存款被用作防止$DAI稳定币脱钩的支持——而不是实际借入$DAI。在Alchemix的情况下,存款作为用户借入获得收益的贷款的抵押品。他们出售完全不同的价值主张。 目前,Alchemix 似乎没有竞争其市场份额的紧密竞争对手。但是,它需要大大提高其稳定币 $alUSD 和治理代币 $ALCX 的效用,才能使协议真正发挥作用。